北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(t兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ǐ)还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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