美东时(shí)间周三(sān)，美(měi)联储发布(bù)的最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会(huì)议(yì)上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他(tā)们(men)目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次(cì)会(huì)议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能(néng)有必要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响被(bèi)证明(míng)是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖(lài)数据(jù)的方(fāng)式。但麻(má)烦在于(yú)，变数(shù)太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预期(qī)是(shì)基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在(zài)是(shì)否进一(yī)步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的(de)流动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一(yī)观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能力下(xià)降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储会议(yì)纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序(xù)运作(zuò)的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性(xìng)相夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(xiāng)关问(wèn)题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而(ér)言(yán)，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党(dǎng)这边(biān)要求(qiú)白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实(shí)可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们(men)花了太(tài)多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部(bù)周三发(fā)布的(de)数(shù)据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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