衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言(yán)论通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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