“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显(xiǎn)示，美(měi)国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利(lì)率前景更敏感的两年期美债收益率日(rì)内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基(jī)点以上；美(měi)太深是一种什么体验，太深是不是不好元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，6月加(jiā)息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报(bào)公(gōng)布(bù)次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创去年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研(yán)究(jiū)院分析(xī)师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数(shù)而(ér)言，美(měi)国(guó)劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业(yè)人数减(jiǎn)少，私人服务行业整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房(fáng)地产市(shì)场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新(xīn)增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生产(chǎn)连续三个(gè)月就(jiù)业人(rén)数减少，与制造业(yè)目前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合。同(tóng)时她(tā)指出，5月(yuè)非农就业报告也显(xiǎn)示(shì)出就业市场边(biān)际降温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预(yù)计还不会引(yǐn)发(fā)市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回(huí)升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温(wēn)，已经有所缓解，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符(fú)合(hé)市(shì)场(chǎng)预期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进(jìn)一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不动”是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件，还需要(yào)关注后(hòu)续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前(qián)的就(jiù)业市场状态可(kě)以支撑在(zài)通胀压力较(jiào)大时继续加息。美(měi)联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行，随着美(měi)国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附近(jìn)筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道(dào)称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上决定(dìng)进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的不确定性，结(jié)果仍(réng)然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅(jǐn)成(chéng)员国之(zhī)间(jiān)相(xiāng)互争(zhēng)吵(chǎo)，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕(cán)食该(gāi)集团的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始自(zì)愿减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周(zhōu)末不(bù)可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价(jià)可(kě)能会在年底前自行回(huí)升(shēng)至(zhì)每(měi)桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任何决(jué)定(dìng)，以(yǐ)使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克(kè)兰(lán)不会成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发(fā)布(bù)会上表示，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)太深是一种什么体验，太深是不是不好为(wèi)北约成员。泽连斯(sī)基(jī)说，不是因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克(kè)兰只(zhǐ)是希望北约(yuē)合作(zuò)伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国之前需要更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这(zhè)些(xiē)保(bǎo)障都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获(huò)得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资(zī)格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引知情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的(de)路线图，否(fǒu)则他(tā)将(jiāng)不(bù)会出(chū)席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯(sī)基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了(le)加入北约的(de)准备(bèi)，基辅(fǔ)正在(zài)等(děng)待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外(wài)长会(huì)期间表(biǎo)示，德(dé)国不认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其(qí)他(tā)一些北约(yuē)成员国也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落幕(mù)，美国(guó)参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，避免(miǎn)了(le)可能出(chū)现的美国有史以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议(yì)或暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至一周低点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪(xù)回(huí)暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价(jià)格回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力(lì)价(jià)格表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步归(guī)于平(píng)静(jìng)。从(cóng)整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意(yì)社(shè)商品(pǐn)行(xíng)情分(fēn)析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/太深是一种什么体验，太深是不是不好吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有小幅上行，但市(shì)场供多(duō)需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储(chǔ)10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应(yīng)声上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收(shōu)储传(chuán)闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再(zài)次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心(xīn)展开(kāi)的新一(yī)季(jì)交割品(pǐn)博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称(chēng)为四大工业(yè)原料，是关系国(guó)计民生、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖(lài)进(jìn)口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应求的(de)。因此，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的国(guó)际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的(de)收储量为10万吨，收储的(de)对象是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割(gē)品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个天然橡胶的(de)年产量(liàng)来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度(dù)来(lái)说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求几无(wú)影响。但(dàn)是(shì)如果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全(quán)年国产全乳(rǔ)的最大产量不过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的(de)量其实占到相当全(quán)年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国(guó)储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立(lì)，根(gēn)据交割品(pǐn)的供(gōng)求判断影响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。但是，由于(yú)整个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格(gé)的反(fǎn)应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区(qū)全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季(jì)到来，然(rán)而(ér)天(tiān)胶(jiāo)下(xià)游(yóu)需求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)进入季节(jié)性的增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产区(qū)已(yǐ)经(jīng)全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已经(jīng)由(yóu)差变好。但是(shì)由于(yú)目前天然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价(jià)格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也(yě)偏低(dī)，工厂加工(gōng)积极性也(yě)不(bù)高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应(yīng)端(duān)将逐(zhú)步恢(huī)复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情(qíng)况已得到(dào)缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区(qū)逐步上(shàng)量，南(nán)部产出(chū)仍(réng)在低位，本周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积(jī)开(kāi)割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历(lì)史降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的(de)概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺”现象不会(huì)是引发(fā)行情上涨的(de)主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院能化高级分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外(wài)贸订单量(liàng)较为(wèi)充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料(liào)价格(gé)处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层(céng)级经销商(shāng)仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，目前(qián)下(xià)游(yóu)外贸(mào)订单(dān)充(chōng)足，加之内销订单缺(quē)货现象仍(réng)存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大，为(wèi)控制成(chéng)品库存(cún)压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前(qián)天(tiān)然橡胶基(jī)本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期不(bù)同，但(dàn)是整体来说(shuō)此前(qián)市场对今年的预期(qī)过高。从下游(yóu)轮(lún)胎行业来看(kàn)，今(jīn)年(nián)以来国内轮胎开(kāi)工、产(chǎn)量和出口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国内实际(jì)需求(qiú)并不差(chà)。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年国内汽(qì)车(chē)市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀(pān)升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价(jià)走势(shì)，一方面中(zhōng)国经济(jì)复苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率(lǜ)波动(dòng)；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预(yù)计比上半年(nián)好，比如美(měi)联储加息(xī)步(bù)伐暂(zàn)缓、国(guó)内经(jīng)济回暖等，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端(duān)仍然是(shì)主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要因素(sù)，随着各(gè)产区(qū)开割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计(jì)干胶的数量(liàng)并不会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素主要在(zài)需求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有起色。外需走弱也(yě)导致海(hǎi)外货(huò)源涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货(huò)端构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏(sū)的(de)逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国(guó)内需(xū)求复(fù)苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她(tā)表示(shì)短期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺(cì)激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继(jì)续关(guān)注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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