财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季(jì)报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连(lián)续(xù)7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特(tè)估”及(jí)人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着(zhe)海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货(huò)币(bì)政策(cè)的推出，且国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市(shì)场整体(tǐ)行情预计(jì)将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是持续关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了创历史新高(gāo)，有(yǒu)网(wǎng)友调(diào)侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大(dà)指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出(chū)现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者(zhě)体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长安(ān)裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)首尾基(jī)金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难有(yǒu)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是(shì)大(dà)概(gài)率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一(yī)个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可(kě)能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资(zī)机会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估(gū)与其(qí)他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服务(wù)业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势(shì)。当前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个(gè)点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开。

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