自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ì)能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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