“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对冲美欧日(rì)出口的(de)下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前观察(chá)的中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和韩(hán)国、越南出口通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)的重要(yào)指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比和增速(sù)快速上升，导致港(gǎng)口数据(jù)与实际(jì)出(chū)口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出口(kǒu)增速与中国出口(kǒu)基本保持(chí)统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传(chuán)统观察(chá)框架适(shì)用性减弱，信息的噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低(dī)基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高(gāo)增中国人去巴基斯坦安全吗反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃，沿路经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。中国人去巴基斯坦安全吗>从散点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海(hǎi)外(wài)车市较高(gāo)景气度与产业(yè)链韧性仍可在一段时(shí)间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带(dài)一(yī)路”的空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥(huī)了越(yuè)来越重要(yào)的作用，那(nà)么如何去(qù)评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性可能主要来(lái)自(zì)于存量(liàng)的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口(kǒu)情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国(guó)对(duì)美(měi)欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出(chū)口增速可能略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经(jīng)济体出口增速预测，思(sī)路为在中国加入(rù)世界(jiè)贸易组织后、历(lì)次全(quán)球(qiú)经济陷入(rù)衰退或(huò)是(shì)经济增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出(chū)具(jù)有参考(kǎo)意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓）分(中国人去巴基斯坦安全吗fēn)别作为悲观(guān)、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数(shù)同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的(de)数据和中(zhōng)国向各(gè)国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还(hái)是增速），有时(shí)这一差异(yì)还(hái)较大，一般(bān)而言中国出口(kǒu)端(duān)的增速(sù)会更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存(cún)在较大(dà)的不确定性，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济(jì)体对于中国出口的拖累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及(jí)其他新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济体经济增长(zhǎng)不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性(xìng)超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的拖累不足(zú)。