昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人(rén)士透露(lù)，美(měi)国总统(tǒng)拜登和(hé)众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开支方面的(de)分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和(hé)另一名(míng)了解(jiě)谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最终可能达成(chéng)的不会是一(yī)份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息人士称，预计(jì)谈判代(dài)表将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配(pèi)开支的最(zuì)高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议(yì)员们在未(wèi)来几(jǐ)个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房和教育等类别的(de)细节。根(gēn)据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用于国防，一(yī)些议员表示不应(yīng)该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六(liù)个月来(lái)首(shǒu)次(cì)面对面会(huì)议不(bù)太可能(néng)采取新的措施(shī)。当前的任务是(shì)监控市场形势并(bìng)及(jí)时作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生(shēng)产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布(bù)伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济(jì)形势(shì)的(de)评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)，交易员(yuán)们(men)完全押注美联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次，最(zuì)早在6月便(biàn)加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个(gè)基(jī)点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模(mó)通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预期的(de)65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计(jì)第(dì)二(èr)财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的(de)展望表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产(chǎn)极(jí)度复杂的人工(gōng)智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公司推(tuī)出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货盘(pán)中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续(xù)重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高级(jí)研究(jiū)员黄科在接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅(fú)下跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目(mù)前美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着(zhe)截止日期临(lín)近，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情(qíng)绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数走(zǒu)强(qiáng)对(duì)于(yú)大宗商品价格(gé)普遍形成一定压力。国(guó)内(nèi)方面，5月(yuè)份公布(bù)的社融和固定资产投资(zī)等经济数据略低(dī)于市场(chǎng)，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关(guān)联(lián)性较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原料价格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的(de)减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下(xià)，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需(xū)求乏力(lì)的情况下，钢材价(jià)格(gé)不断下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对(duì)记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的(de)负(fù)向循环，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在(zài)市场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规(guī)模(mó)又出现明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的(de)粗钢产量平控(kòng)政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问(wèn)题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告(gào)诉记者，主要有(yǒu)以下三个方(fāng)面的问(wèn)题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在(zài)价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市(shì)场表现来看，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会明显增加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公(gōng)布后(hòu)，在(zài)此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发(fā)货均出现下(xià)降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本(běn)端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面(miàn)有实(shí)质性(xìng)的(de)减产行动，从而改(gǎi)善(shàn)市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重(zhòng)难(nán)返的市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的负(fù)向循环(huán)，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外(wài)值得(dé)注意的是，在(zài)期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告(gào)诉记(jì)者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于(yú)行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库(kù)存较近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政(zhèng)策(cè)面(miàn)和市(shì)场力量的(de)供(gōng)应压(yā)减速度加快(ku淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次ài)、稳经(jīng)济政策效果或将在下(xià)半年(nián)显现、国际(jì)局势缓和(hé)以(yǐ)及国(guó)内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能(néng)会(huì)刺激(jī)补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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