金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为(wèi)1.22万亿(yì)元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的(de)外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融(róng仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了)企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业(yè)金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评如下：在经(jīng)历了(le)一(yī)季度(dù)的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速在高(gāo)基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售(shòu)的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节(jié)性(xìng)波动。因(yīn)为银行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经营活跃度有所提升。仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了p>

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速(sù)偿还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去(qù)向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中(zhōng)，结(jié)构特征依(yī)然(rán)明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了(le)新增信贷的绝大(dà)部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居民端在前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不(bù)足的(de)情(qíng)况。如果(guǒ)没有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑(chēng)，不(bù)排(pái)除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在(zài)低位(wèi)。

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