今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前(qián)基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金基金(jīn)经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入(rù)加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不同份(fèn)额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资(zī)方向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上涨、调(diào)整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在一(yī)季(jì)度加大了对港(gǎng)股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有(yǒu)市(shì)值统计(jì)，截(jié)至(zhì)一季(jì)报，被陆(lù)港通基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)的前十(shí)大(dà)港股分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等(děng)领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基金女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)史女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束博在(zài)一季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动和(hé)市场需(xū)求继续增加，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突发的(de)银行风险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我(wǒ)们(men)将加大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表示(shì)，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规(guī)整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公司，也(yě)更具(jù)有数据(jù)、平台和(hé)算法的整合能(néng)力，通过推(tuī)出人(rén)工智能(néng)相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外(wài)输(shū)出算(suàn)法和算力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能各个行业(yè)的(de)元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利(lì)的(de)环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股(gǔ)公司(sī)下半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而(ér)，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍(réng)有一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上半年(nián)有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定(dìng)程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会出(chū)现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物(wù)医药(yào)行业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈利(lì)的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两(liǎng)地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期(qī)临近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸(tū)显。在A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在(zài)低位(wèi)、风险溢价(jià)均在高(gāo)位(wèi)的背(bèi)景下(xià)，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前(qián)期降本增效优的(de)行(xíng)业和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间(jiān)；同(tóng)时(shí)部分(fēn)龙头公司有长期的前沿技(jì)术/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎(yíng)接下一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期(qī)中上行风险显著大于下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)行(xíng)业。市(shì)场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预(yù)期(qī)的行业。供需格(gé)局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会(huì)：关注(zhù)基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资(zī)产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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