北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(嘴巴含胸的感觉知乎wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三(sān)个领域(yù)。”

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