北京时间(jiān)周五晚间，备(bèi)受(shòu)关注的4月(yuè)美国(guó)非(fēi)农数据(jù)出炉(lú)，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了(le)此(cǐ)前(qián)两个月连续环比(bǐ)下降的节(jié)奏(zòu)；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平均(jūn)小(xiǎo)时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略有上(shàng)升(shēng)。

　　可以被视作利好的是，美(měi)国(guó)劳工部将今年2月(yuè)和(hé)3月非农数(shù)据均(jūn)大幅(fú)下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美国地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)也(yě)获(huò)得喘息(xī)的机(jī)会。截至发稿，周五盘前西太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国(guó)家银(yín)行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线(xiàn)拉升(shēng)35点(diǎn)；美(měi)国10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五(wǔ)收盘，COMEX黄(huáng)金(jīn)期货(huò)6月(yuè)合(hé)约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期(qī)货(huò)7月合约收(shōu)于(yú)25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观分(fēn)析(xī)师周之(zhī)云(yún)告诉期货日报(bào)记者，周五晚(wǎn)间公布(bù)的(de)非农数据远高于前值(zhí)且显(xiǎn)著(zhù)偏离投(tóu)行(xíng)们预(yù)测的中(zhōng)值。此(cǐ)前公布(bù)的ADP数据在3月(yuè)份增加(jiā)14.2万(wàn)人后，4月增(zēng)长了(le)29.6万人，增长幅度(dù)达(dá)到9个月以来的最(zuì)高(gāo)水平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非(fēi)农(nóng)数(shù)据公布后，美股期货短线(xiàn)走低，美元指数短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽管科技和金(jīn)融行业持续(xù)裁员，但不断下(xià)降却仍然高企的劳动力(lì)需远远抵消了裁员的(de)影响，也超过了信贷紧缩带来(lái)的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非(fēi)农就业(yè)的季节性因(yīn)素相对于新冠(guān)大流行(xíng)前也(yě)有(yǒu)了有利的(de)发展，为就(jiù)业人数的增长提供(gōng)了(le)5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还(hái)是应该对就业数据保持一定的(de)谨慎，因为本(běn)周早些时候(hòu)，美国3月份的就业机会和劳(láo)动力流动调查(chá)（JOLTS）已(yǐ)经(jīng)显示，3月职位空缺继续下降，为(wèi)连续第(dì)三个(gè)月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其(qí)他(tā)劳动力市(shì)场数据相同的方(fāng)向(xiàng)：劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。包括最近几周的首(shǒu)次申请失业金人(rén)数也呈(chéng)现(xiàn)上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导致消(xiāo)费者(zhě)信贷和企业融(róng)资成本上升，进(jìn)而迫使雇主削减支(zhī)出包括裁员等，从而减缓经济增(zēng)长。短期强(qiáng)劲的非(fēi)农就业数据会(huì)让市场对于(yú)下半年货币政(zhèng)策放松进程有所(suǒ)改变，进(jìn)而对商品(pǐn一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27)的流动性溢价部分(fēn)有所(suǒ)减少，但从(cóng)中长期来看，美国(guó)会继(jì)续朝着衰(shuāi)退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农(nóng)数据公布后(hòu)，贵金属进入(rù)调整期(qī)？

　　“4月非(fēi)农就(jiù)业新(xīn)增人数超预期(qī)将引导贵(guì)金属步入调整。对(duì)于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受(shòu)益于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储最后一次加息，且预计9月之后可能降息，这导致(zhì)美元名义利(lì)率(lǜ)回落，在通(tōng)胀温和回(huí)落的情况下(xià)，美元实(shí)际利率有了(le)明显的(de)下行。”广(guǎng)州(zhōu)金控(kòng)期货研究所(suǒ)副(fù)总经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议如期(qī)加息25个基点，将(jiāng)政策利(lì)率联(lián)邦基金利(lì)率的目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍(bào)威尔在记者发布会上(shàng)的讲话(huà)暗示加息临近尾(wěi)声(shēng)，因此美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)和美债(zhài)收益率(lǜ)大幅(fú)回落。

　　然而(ér)，美联(lián)储(chǔ)会(huì)后声明(míng)表示，委员会将密(mì)切(qiè)关注未来发布的信息(xī)，并(bìng)评(píng)估其(qí)对货(huò)币政策(cè)的影响(xiǎng)，且(qiě)鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布会上表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储焦点仍在(zài)双重使命上。这意味着美联(lián)储是否结束加(jiā)息需要看到通胀明显(xiǎn)回落。至于是否要开始(shǐ)降息，需(xū)要看到就业市场(chǎng)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)恶化。从(cóng)历史经验来看，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息(xī)看(kàn)就(jiù)业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行业风波持续(xù)发酵(jiào)、经济(jì)走弱预(yù)期升温叠加市(shì)场预期美联储年内(nèi)或(huò)将(jiāng)降(jiàng)息，贵金属振荡偏强运行。美国就业数据超预期，美(měi)债收益率、美元指数走高(gāo)，贵金(jīn)属短(duǎn)线(xiàn)大幅下挫。这(zhè)份超预期的非农(nóng)报告，这让(ràng)美联(lián)储陷入(rù)困(kùn)境，美联(lián)储希望暂停加息，甚至可能(néng)很快就需(xū)要降息(xī)，但就业市(shì)场并不配合，美国(guó)就(jiù)业市场(chǎng)依然强劲，美(měi)联(lián)储(chǔ)可能在长时间内维持高(gāo)利率。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展大鹏告诉记者，4月(yuè)美国非农(nóng)就业(yè)数据(jù)和时(shí)薪增速全面超预(yù)期，表明(míng)美国当(dāng)前劳(láo)动力(lì)市场仍十分(fēn)强(qiáng)劲，美联(lián)储(chǔ)控通胀(zhàng)压力加大(dà)，这也就意味(wèi)着美联储可能会在较(jiào)长时间内维(wéi)持高利(lì)率环(huán)境，且6月(yuè)再次加息的预期开(kāi)始(shǐ)回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或(huò)在短期提振美元指数和美债收益(yì)率，从而打压贵(guì)金属的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后暗(àn)示(shì)停止加息，货(huò)币政策进(jìn)入(rù)新阶(jiē)段(duàn)，市场将加(jiā)大对下半年降息的(de)博弈，贵(guì)金属(shǔ)将获得提振而走(zǒu)强，使均(jūn)值平台不断(duàn)上移。”广(guǎng)发期货贵(guì)金属研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记(jì)者发(fā)现(xiàn)，从2006年和2018年(nián)两轮美联(lián)储(chǔ)停止降息后(hòu)的表现(xiàn)来看，尽(jǐn)管(guǎn)此后美国经济仍市(shì)场偏强运(yùn)行一段时间，失(shī)业率(lǜ)继续走低，但美联储并未再次加息，而贵金属则在美债收益(yì)率持续(xù)下(xià)行的情(qíng)况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况(kuàng)不同的(de)是，通胀率相对更高，而黄金价格对降息(xī)并未提(tí)前预(yù)期更多。

　　虽(suī)然目前距(jù)离降息仍有时间，美联储(chǔ)表示(shì)美国(guó)银行系统(tǒng)仍健康并有弹性(xìng)，但高利率环境(jìng)下美国银行系(xì)统风险并未解除，在第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)宣布被接管收购后，因银行(xíng)业(yè)长期(qī)存在的弱点，又有多家区(qū)域性银行出(chū)现(xiàn)股价暴跌。存款仍在持续流出使银行融(róng)资成本正在(zài)攀升，信贷收紧将不断向实(shí)体经济蔓延(yán)，美国2023年一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化环比增长1.1％，不仅比去年四季度(dù)2.6％的(de)增速大(dà)幅放缓，而(ér)且远不(bù)及预(yù)期(qī)的1.9％，具体看企业(yè)投资和库(kù)存对G一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27DP拉动转负，但消费的拉动上升(shēng)反映出一定的韧性。未来随着(zhe)经(jīng)济(jì)下行压力不断上升，市(shì)场预(yù)期下半(bàn)年美国GDP将出(chū)现负增长。“总体上在风险(xiǎn)和(hé)衰退的共同影响(xiǎng)下，美债收益(yì)率和美元指数将持续(xù)承压，避险(xiǎn)需求(qiú)提振下(xià)，贵金属价格(gé)有(yǒu)望再创(chuàng)历(lì)史新高，长线可维(wéi)持逢低买入配置思路，短线(xiàn)则(zé)可买入黄金和(hé)白银虚值看(kàn)涨期权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程(chéng)小勇介(jiè)绍说，从黄(huáng)金的供需(xū)数据来看(kàn)，黄(huáng)金的需(xū)求(qiú)实际上是(shì)明显下降的。世界(jiè)黄金(jīn)协会公布的数据显示，今年(nián)第(dì)一(yī)季度剔除场外交易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27hé)中国消费者需求(qiú)较高，但其(qí)余投资者购(gòu)买量的减少抵消了这一(yī)增长。其中(zhōng)对黄金(jīn)价格其关(guān)键作用的黄金投资需(xū)在一季度同(tóng)比下(xià)降50％左右，较去年(nián)四(sì)季度有所增(zēng)长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨(dūn)。其中，实(shí)物金条和硬币方面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年(nián)同期(qī)的287.74吨，但(dàn)低(dī)于去年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产(chǎn)品(pǐn)需求下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白(bái)银方面，由于(yú)美国经济指(zhǐ)标耐用品订单等(děng)指(zhǐ)标走弱，商品(pǐn)属性更(gèng)强(qiáng)的(de)白银因需求受经济(jì)下行拖(tuō)累而涨(zhǎng)幅受限(xiàn)。因此(cǐ)，金银(yín)比价大概率继续攀升(shēng)。世界白银协会预(yù)计2023年白银(yín)实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基(jī)点在(zài)议息前(qián)已经被充(chōng)分计(jì)提，议(yì)息前的谨慎转变为议(yì)息后的乐(lè)观，因此黄金市场一度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦(dūn)现货黄金甚至创(chuàng)出了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前欧美央行(xíng)加息靴子(zi)落地，且银行业(yè)风险仍在蔓延，避(bì)险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济走弱预期升温(wēn)，预计(jì)美(měi)联储下半年(nián)大概率暂(zàn)停加息并将进入(rù)降息周期(qī)，实(shí)际利(lì)率或将(jiāng)继续下行(xíng)，贵金属中长(zhǎng)期(qī)仍(réng)具(jù)有较高配置价值。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄金(jīn)而言，市场(chǎng)寄希望于美(měi)联(lián)储最后(hòu)一次加息落地然后转降息(xī)预期，从(cóng)而刺激价格继续高(gāo)走(zǒu)，从这个(gè)角度考虑黄金(jīn)确实存(cún)在(zài)恢复上(shàng)行趋势(shì)的(de)可能性。但当前美通胀(zhàng)仍在高位，美联储货币紧缩动作(zuò)并(bìng)没有结束，官员们的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会(huì)维系较长一段(duàn)时间(jiān)，且高利率环境到底会对经济和金(jīn)融市场产生怎样的影响也未可知，因(yīn)此在当前(qián)看多观点出奇一致，且(qiě)海外看(kàn)多头寸(cùn)比较拥挤的情况下，对待(dài)金价节节攀高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27