30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上(shàng)从未有过(guò)如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续(xù)回落(luò)，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的(de)可(kě)转债退(tuì)市历史，在(zài)今(jīn)年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的(de)可转债(zhài)没有出(chū)现正股和转债退市的(de)历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已(家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻底带(dài)崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过(guò)去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元。如(rú)今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持(chí)续(xù)下(家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内xià)行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示(shì)，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲(chōng)量明(míng)显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需(xū)求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日(rì)也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市(shì)场基(jī)本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出(chū)压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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