财联社(shè)5月18日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府士官生是什么意思，大学士官生是什么(fǔ)撮(cuō)合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月(yuè)后，与这(zhè)次(cì)事件有关的一个重(zhòng)要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法(fǎ)触(chù)发(fā)CDS（信贷违(wéi)约掉期）的(de)赔付。

　　负(fù)责(zé)欧(ōu)洲、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行(xíng)和做市商(shāng)组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通过了上述决议。值得一提(tí)的士官生是什么意思，大学士官生是什么是(shì)，瑞信(xìn)本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题(tí)的市场参与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约(yuē)所依据的参考债券（次级债）具有同等地(dì)位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债作为标(biāo)准参(cān)考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一(yī)致裁定，并没有发生(shēng)“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名(míng)条款和担保条(tiáo)件(jiàn)，次(cì)级(jí)债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权人(rén)。同时在(zài)2014年的文(wén)件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构成借(jiè)款资金(jīn)做出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管机(jī)构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减记，此举也(yě)引(yǐn)发了(le)大量此类(lèi)债券持有人的(de)诉讼(sòng)。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉(diào)期的作用是(shì)在(zài)信贷士官生是什么意思，大学士官生是什么(dài)事(shì)件（违(wéi)约、重组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的(de)金(jīn)额(é)通(tōng)常等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会，负责决定(dìng)在这个地(dì)区是否发生(shēng)了信贷衍生品合(hé)约中定(dìng)义的(de)信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信(xìn)托(tuō)和清(qīng)算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优(yōu)先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最(zuì)新评(píng)估。在本周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将(jiāng)造成170亿美元的损(sǔn)失，其(qí)中(zhōng)有40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和罚(fá)款支出。不过这部分的损(sǔn)失(shī)将会由一(yī)笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎(láng)）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这份文件同(tóng)样显示(shì)，从去年10月(yuè)开(kāi)始，瑞(ruì)银(yín)的(de)战略委员会就(jiù)已(yǐ)经开始(shǐ)评估(gū)瑞信的状况，并(bìng)在今年(nián)2月得出“不宜收购”的(de)决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完成后(hòu)加入瑞银集(jí)团的董事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

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