财(cái)联社(shè)5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次事件有关的一(yī)个重(zhòng)要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中东(dōng)和(hé)非洲地(dì)区(qū)的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在(zài)官网发布公告称(chēng)，由11家买方机(jī)构、卖方银(yín)行(xíng)和做市商组(zǔ)成的(de)委员会一致投票通过(guò)了上述(shù)决(jué)议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员(yuán)，但没(méi)有出现(xiàn)在投票的清(qīng)单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的(de)市场(chǎng)参与(yǔ)者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依(yī)据的(de)参考债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一(yī)致裁定(dìng)，并(bìng)没有发生“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排名(míng)条(tiáo)款和担保条(tiáo)件，次级(jí)债(zhài)的持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时(shí)在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了(le)“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没(méi)有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易(yì)中，瑞(ruì)士(shì)监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引发(fā)了(le)大量(liàng)此类(lèi)债券(quàn)持有人的诉讼。一些投机者也(yě)在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷(dài)违(wéi)约掉期的作用是在信贷(dài)事件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破(pò)产一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通(tōng)常等于(yú)参(cān)考资产的面值减去违约后的市场价值。各个(gè)区域(yù)的信(xìn)贷衍生品决(jué)定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约(yuē)中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务(wù)相关的CDS名义(yì)总量(l一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖iàng)超过190亿(yì)美元，不(bù)过DTCC的数据并未区分(fēn)优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评(píng)估。在本(běn)周二(èr)提交给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银(yín)表示紧急(jí)接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元(yuán)的损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过(guò)这部分(fēn)的损失将会(huì)由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从(cóng)去(qù)年(nián)10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略委员会(huì)就已经(jīng)开(kāi)始评估瑞信的(de)状况(kuàng)，并在(zài)今年2月得出“不宜收购”的决定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团(tuán)的董(dǒng)事(shì)会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖