近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试trong>欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822371.png">

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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