衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(ch电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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