金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年比较长的古诗词，比较长的古诗10句初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌(pái)比较长的古诗词，比较长的古诗10句照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固(gù)然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系(xì)以及(jí)人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价(比较长的古诗词，比较长的古诗10句jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

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