近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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