投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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