今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)总监和经理哪个大较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn总监和经理哪个大)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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