近日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预(yù)期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点tè)估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出(chū)较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在(zài)优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入上市平台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业(yè)领域(yù)与三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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