五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很(h张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊ěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融(róng)危机的(de)本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是(shì)历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它要出(chū)现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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