踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　<推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力img alt="巨(jù)亏22亿！千亿巨头(tóu)业绩爆雷！一季度继续亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083007666.jpg">

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名(míng)单(dān)显示，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零(líng)又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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