本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(凶猛的意思是什么 凶猛的近义词jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而(é凶猛的意思是什么 凶猛的近义词r)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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