本周，沪综指(zhǐ)3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更(gèng)多是受中(zhōng)概股(gǔ)拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期(qī)间(jiān)沪指(zhǐ)仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子(zi)尾巴(bā)长不了(le)”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市(shì)下(xià)跌的(de)风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截(jié)至周四，香港中企指数和恒生(shēng)指数过去(qù)3个月表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数周二(èr)盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低迷，主因是美联储加息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国(guó)股(gǔ)票评(píng)级从高配(pèi)下调(diào)为中性(xìng)。从(cóng)宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息(xī)势在必行。英为(wèi)财情的美(měi)联储(chǔ)利率观(guān)测器最新数(shù)2197的立方根是多少，216的立方根是多少据显(xiǎn)示，5月4日加息25个(gè)基(jī)点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美(měi)国对策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美(měi)国(guó)3月M2货币供应量(liàng)（未经(jīng)季节性调整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历史最(zuì)大(dà)降幅，且是连续第四个月收(shōu)缩(suō)。美联储加息(xī)导(dǎo)致(zhì)金(jīn)融资(zī)产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应(yīng)加剧，在全球金融(róng)市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字2197的立方根是多少，216的立方根是多少头个股

　　美国银(yín)行业又一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌！第一(yī)共和银行股价周三(sān)盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截(jié)至一季度末，其(qí)实际存(cún)款较(jiào)去年末(mò)减少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业(yè)危机频现，让A股机构不再抱(bào)团银(yín)行股，银行部分龙头股招行等承(chéng)压，相较(jiào)而言，工商(shāng)银行兔年以来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行(xíng)股价兔年颓(tuí)势(shì)，一是二者虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨幅透支了(le)盈利(lì)增(zēng)速；二是(shì)“中(zhōng)国特色估值体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场风格转换。但二(èr)者市净率(lǜ)远高于(yú)行业(yè)均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指(zhǐ)数年(nián)内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪(hù)综指(zhǐ)，年(nián)K线已是五(wǔ)连(lián)阳(yáng)。其(qí)市盈率和市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼(wā)地，而沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企估(gū)值(zhí)回归市场均值，已是国家资本(běn)新战略。国家外汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈(yíng)率还是市(shì)净率等(děng)指标看，当(dāng)前A股的估值(zhí)相对偏低(dī)。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取代(dài)贵州茅台(tái)成为市(shì)值“一(yī)哥(gē)”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其成为中特估龙头。

　　五月预(yù)期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛市(shì)带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只(zhǐ)股票的(de)涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全年和5月份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二(èr)者(zhě)同时上(shàng)涨的(de)年(nián)份(fèn)有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这个风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来(lái)，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年(nián)当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四(sì)，沪指4月(yuè)份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情(qíng)能(néng)否再(zài)现？关键(jiàn)在要看两点：一是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的互联网指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)维持强(qiáng)势行情。二是作为A股第(dì)二大(dà)行(xíng)业指数，电(diàn)气设备板(bǎn)块(kuài)能否企稳。该(gāi)指数年(nián)内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较(jiào)历史峰值(zhí)缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代(dài)首季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低位(wèi)上涨一成(chéng)，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以(yǐ)来(lái)，沪深(shēn)两市单日成交(jiāo)始终维持在万亿元之上，市场人(rén)气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速(sù)。鉴于大(dà)盘(pán)重新回(huí)到W形整理格局，后市即使考验(yàn)3200点附(fù)近的(de)半(bàn)年(nián)线和年线关(guān)口，下跌空间亦不大。

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