券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基(jī)数(shù)有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀(shā)入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方(fāng)面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商(shān函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀g)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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