衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的(de)视频(pín)似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注100块钱值多少美元，100美元是几百元钱ht: 24px;'>100块钱值多少美元，100美元是几百元钱意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē100块钱值多少美元，100美元是几百元钱)。而原油作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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