AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而(ér)来的是(shì)，不仅不少上市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概(gài)念(niàn)，也有基金(jīn)公司尝(cháng)试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关系(xì)管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的(de)是(shì)，此次(cì)公募基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价(jià)值(zhí)，但(dàn)是对于短期人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是(shì)，季(jì)报(bào)中部(bù)分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完善的(de)法律法规和伦理准则(zé)，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一(yī)领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重在季报(bào)中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他还(hái)专门谈及，一季(jì)度(dù)进行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质(zhì)量发(fā)展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对半(bàn)导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数字(zì)化(huà)时，表示其本质是(shì)利用技术(shù)的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国是一个和(hé)互联网(wǎng)行业一(yī)样大规(guī)模的产业。在中国(guó)，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背(bèi)景下，大家越来越意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度融合，也会(huì)给(gěi)中国(guó)公司带来发展的(de)机会(huì)。目(mù)前整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)估值都到了(le)历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人(rén)工智(zhì)能完成季(jì)报，也显示出人工智能(néng)确实开始(shǐ)方(fāng)方面面开(kāi)始影响我们的生(shēng)活、工作等，是(shì)一(yī)个历史性大浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基(jī)地宣布成为百度(dù)文心一言首(shǒu)批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教(jiào)基地也将(jiāng)通(tōng)过(guò)百度智(zhì)能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致力(lì)于创新(xīn)投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资(zī)体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度(dù)市场热点(diǎn)，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不乏价值投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金(jīn)一季(jì)度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山(shān)办公(gōng)，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们(men)认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成(chéng)为最(zuì)重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别(bié)是软件和(hé)互联网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理明确看好人工智能(néng)带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的(de)历史底部(bù)的位(wèi)置。他认为，行(xíng)业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期(qī)，也是为数不多(duō)处于成长前期(qī)、对(duì)标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空间的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业(yè)变革机会(huì)，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的科技板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无(wú阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)疑问人工智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来社(shè)会的基石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的企稳和新人(rén)工智(zhì)能浪潮的(de)进入，未来(lái)新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基(jī)金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末(mò)的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了(le)对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品质生活(huó)在一(yī)季度也进行了调(diào)仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行(xíng)业(yè)的(de)原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成为新的(de)生产要素，高质量发展的(de)核心在(zài)于(yú)全(quán)要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好(hǎo)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从(cóng)生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样(yàng)化的行(xíng)业应用等，这是一(yī)个(gè)系统性(xìng)工程，产业空间较大(dà)、持续(xù)时间较长，是(shì)未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基金权(quán)益投资部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智(zhì)能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低了制造(zào)业、大(dà)金(jīn)融(róng)地(dì)产行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工(gōng)智(zhì)能(néng)技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经(jīng)理(lǐ)秦毅(yì)虽然(rán)在一季报中表达了对人(rén)工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大(dà)模(mó)型路线的成功(gōng)，这一成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次的人工智能的(de)应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行(xíng)业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术的应用和(hé)普(pǔ)及。未来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一领域的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一季(jì)度前十大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理念的(de)丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对AI的(de)看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全自(zì)主可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的(de)科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更大(dà)、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度(dù)半导体及(jí)医药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机(jī)会(huì)。“我们这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源板块机会(huì)的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级(jí)别的(de)技术要(yào)素革(gé)命，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)投(tóu)资者(zhě)，阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也会(huì)努力在(zài)火热的(de)行情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够(gòu)兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度(dù)布局(jú)了不少人(rén)工智(zhì)能相关的(de)标的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大(dà)概(gài)率少(shǎo)于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情的确立(lì)，但我们(men)还是认(rèn)为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到(dào)的。就好(hǎo)比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难(nán)。利(lì)润在(zài)产业链不(bù)同(tóng)环节之(zhī)间将如何(hé)分配(pèi)？市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能(néng)”水平达到(dào)了(le)什么程度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我们(men)的投资(zī)目标。

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