美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月(yuè)的(de)会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济活动(dòng)的(de)影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的(de)放(fàng)缓程度还(hái)不足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代(dài)以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的(de)压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数(shù)据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利率决(jué)议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续(xù)调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在(zài)今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的(de)预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再(zài)次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO 三万日元等于多少人民币多少Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的(de)金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云计算平(píng)台和(hé)大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的(de)营三万日元等于多少人民币多少收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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