近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建(jiàn)设银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这(zhè)是(shì)两(liǎng)天内第二家(jiā)被要(yào)求自(zì)律调查(chá)的大行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动(dòng)自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监(jiān)管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已对中国建设银(yín)行股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司债务融(róng)资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承(chéng)销(xiāo)发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企(qǐ)业(yè)债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房(fáng)地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的监管力度在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日(rì)，交易商(shāng)协会官网发布信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中国民(mín)生银行承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存(cún)在债券(quàn)代(dài)持交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大连(lián)银(yín)行通过做市(shì)业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算速度不同的(de)现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模(mó)较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或(huò)流(liú)于形(xíng)式，未有效评估(gū)交易合理性(xìng)，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商协会(huì)在日常监(jiān)测工作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的多期债(zhài)务融资(zī)工具(jù)发(fā)行定价(jià)严重偏(piān)离市(shì)场合理水平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露，近期(qī)在(zài)查(chá)处四平市城(chéng)市发展投资控股有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联(lián)银行因(yīn)违规收取发行人(rén)大额(é)财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自律管理(lǐ)规(guī)则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查(chá)的还(hái)有光(guāng)大(dà)证券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公(gōng)司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事(shì)务所、2家其(qí)他类(lèi)型(xíng)机构和(hé)54名直接责(zé)任(rèn)人(rén)。作出(chū)的处(chù)分中(zhōng)，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看(kàn)，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工具未按(àn)照发(fā)行文件约定开展余额包销，个别(bié)债务融(róng)资(zī)工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违(wéi)背了公(gōng)平公正原则，并影响了发行(xíng)利率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和(hé)自(zì)律规则要求，合规(guī)展业(yè)，自觉维护银行间债券(quàn)市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做(zuò)市(shì)商作为银(yín)行间市场基石(shí)机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易(yì)能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽(suī)然债(zhài)券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相(xiāng)应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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