美(měi)国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美(měi)地(dì)区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业务(wù)。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银(yín)行(xíng)危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事(shì)件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不(bù)善是导致破(pò)产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和(hé)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量的数字(zì)资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上，专家们(men)明(míng)确将最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人(rén)士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资(zī)本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较为平(píng)静的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示(shì)，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无(wú)人机袭击，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货(huò)币政策(c女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么è)会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元(yuán)区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原(yuán)油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息(xī)对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情(qín女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么g)形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风险在于(yú)当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别(bié)演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步(bù)动(dòng)向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意(yì)是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么)弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对市(shì)场的(de)影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检(jiǎn)修增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压(yā)缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路(lù)需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青(qīng)价格(gé)也难(nán)有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计(jì)划(huà)，但由于(yú)高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利(lì)空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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