金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前(qián)期我们做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能(néng)的(de)向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游(yóu)存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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