美国(guó)债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也有(yǒu)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国(guó)债务违约(yuē)下(xià)的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的(de)风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国(guó)所(suǒ)经历(lì)的(de霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初(chū)左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券(quàn)的(de)市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货币(bì)的(de)地位将面临风险。

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