金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现(xiàn)造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(y悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词uè)的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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