今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其(qí)美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上限(x3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米iàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评(píng)级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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