北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(d欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好ìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的(de)公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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