中(zhōng)国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进(jìn)，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批的野(yě)村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延(yán)续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国(guó)市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但(dàn)其业(yè)绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年(nián)3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。20社日节是什么节日 社日节是农历几月初几21年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现(xiàn)手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全(quán)球化的(de)平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”社日节是什么节日 社日节是农历几月初几下或将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互通全(quán)球存托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时(shí)表示，对(duì)瑞信的(de)收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出具了(le)带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司，未来(lái)的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人参股(gǔ)证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市(shì)值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的(de)综(zōng)合(hé)性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融(róng)产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进(jìn)行新(xīn)产品和服(fú)务(wù)的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权(quán)基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在(zài)具(jù)备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族(zú)信托资讯(xùn)业(yè)务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措(cuò)，致力于(yú)发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周期财(cái)富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及多元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断(duàn)加(jiā)大(dà)，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还有(yǒu)数(shù)家外资(zī)券商的(de)设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才(cái)证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资(zī)本(běn)市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国(guó)际金融机构和全球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合(hé)作(zuò)，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证券市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来(lái)了(le)国际金融机(jī)构全面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机(jī)构(gòu)直(zhí)接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋势(shì)初(chū)步(bù)形成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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