自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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