全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cā两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度ng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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