曾(céng)号称“广州第一民企”，也(yě)是最(zuì)低调(diào)的(de)“世界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢雪松系创始人张劲戴上“世(shì)界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多(duō)个光(guāng)环的“供应链金融”业务(wù)，如今(jīn)正式被定性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众存款”立(lì)案(àn)查处，其本人(rén)也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公(gōng)告称，近日，公(gōng)司无法与实际(jì)控制人张劲取(qǔ)得联(lián)系，无法确定其失联(lián)的(de)具(jù)体(tǐ)原因(yīn)。

　　而就在5月7日(rì)，广州市(shì)公安局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公众存(cún)款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下(xià)简称“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立案查处。公(gōng)安(ān)机关已对主要(yào)犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　公(gōng)安(ān)机关已依(yī)法(fǎ)提取相关涉(shè)案数据(jù)，并已委托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相(xiāng)关资(zī)产予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查(chá)显示，圆方(fāng)投资的背后(hòu)正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有(yǒu)一线希(xī)望的(de)投资人，瞬间(jiān)破(pò)防。

　　本就股价(jià)不(bù)振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月10日(rì)报(bào)收3.62元/股(gǔ)，总市值已不(bù)足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控(kòng)股(gǔ)的(de)前身(shēn)为(wèi)1997年(nián)成立的君华集团，是一家(jiā)主营房地产的企业，总部位(wèi)于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超(chāo)过30亿(yì)元，被(bèi)广(guǎng)东省委省(shěng)政府评为(wèi)广东(dōng)省百强(qiáng)企业。张劲(jìn)的野心(xīn)也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应(yīng)链、化工产业、文旅等(děng)众(zhòng)多领域(yù)，收购了包(bāo)括齐翔腾(téng)达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组了公司(sī)的产业(yè)版图，雪(xuě)松控股应运而生，资产规(guī)模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控(kòng)股实现“三(sān)个(gè)万亿”目标也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒(qín)来，即(jí)“万(wàn)亿(yì)销售(shòu)额、万(wàn)亿(yì)资产(chǎn)、万(wàn)亿(yì)市值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控股致力于成为(wèi)全球领先的(de)大宗商品(pǐn)综(zōng)合(hé)性产业集团，在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)积极(jí)拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦(jiāo)大宗(zōng)商品资(zī)源、供应链服务等核(hé)心(xīn)领域，加快(kuài)推动新材料(liào)、新技术创新(xīn)突破，同时(shí)围绕主(zhǔ)业布局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产(chǎn)业投(tóu)资及城市综合配(pèi)套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二的供应链业务迅(xùn)速提升资产规(guī)模，营收已经翻(fān)了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连(lián)续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中(zhōng)国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产交(jiāo)所(suǒ)、伪金交(jiāo)所通道(dào)，超过350只违(wéi)规“理财产(chǎn)品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松高(gāo)管和投资(zī)者沟通(tōng)时公布(bù)数据，雪松方面(miàn)对(duì)外发行的(de)理财产品存量规模大约在(zài)200亿(yì)元左右，涉及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间，雪松信托自(zì)2021年(nián)4月开始出现理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布(bù)多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月(yuè)出具的兑(duì)付计(jì)划显示(shì)，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行(xíng)，最晚(wǎn)至(zhì)2023年(nián)6月完成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑(duì)付(fù)2021年(nián)8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到(dào)期的产品本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到期的产品其余(yú)未(wèi)兑(duì)付(fù)本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实(shí)物资产兑付(fù)补充方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春(chūn)节(jié)前夕的首次兑(duì)付都(dōu)无法(fǎ)如约完成(chéng)，终于(yú)点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发(fā)了一封落(luò)款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实(shí)控人张(zhāng)劲的致(zhì)歉信，称受各种因(yīn)素影响，资产处置及回款计(jì)划未(wèi)能按照预期方案(àn)落实，公司外部协调资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果(guǒ)，致使(shǐ)原本定应于当月底完成(chéng)的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒(héng)大等(děng)房(fáng)地产(chǎn)企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背(bèi)后，构筑(zhù)的是一个庞大(dà)的融资网络(luò)，涉及(jí)企业数(shù)量高达63家(jiā)，除(chú)了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪(wěi)国企。而作为底(dǐ)层资产的应收账款，系建立在(zài)涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪(xuě)松系(xì)两家上(shàng)市(shì)公司(sī)雪松发(fā)展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要(yào)求其核实媒体曝出(chū)的数十(shí)家空壳(ké)公司(sī)是否为公(gōng)司(sī)的(de)供应(yīng)商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是否(fǒu)参(cān)与雪松信托产(chǎn)品(pǐn)底(dǐ)层(céng)资(zī)产的应收账款相关的供应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供(gōng)应链金(jīn)融的底层(céng)资产原(yuán)本就是雪(xuě)松系(xì)自导自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业(yè)务相当(dāng)大一部分原(yuán)本就是一场“融(róng)资性(xìng)贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不断(duàn)空转(zhuǎn)交易量做大规模，继(jì)而获取更多融资，这与(yǔ)数年前大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一辙。

　　要(yào)知道，就(jiù)在(zài)几年(nián)前(qián)的2015年，全国范围内出(chū)现(xiàn)大范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲(jìn)曾在朋友圈(quān)里高调(diào)喊话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如靠自己，公司员(yuán)工(gōng)如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司反映，公(gōng)司(sī)提(tí)供现金支持。炒股严(yán)重影响到个人(rén)生活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声不(bù)显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的(de)名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大(dà)家心目中的“好老(lǎo)板”突然(rán)成了(le)“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还(hái)是利用(yòng)虚(xū)构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人(rén)所做出的(de)承诺三番五(wǔ)次食(shí)言(yán)，依(yī)然(rán)有人表(biǎo)示愿意与其(qí)共度难关(guān)，直到日前(qián)公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通(tōng)告中所披(pī)露的圆方(fāng)投(tóu)资只是雪松系金融业务(wù)的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网透(tòu)露，由于(yú)涉案关(guān)联(lián)公司(sī)过多，不便逐一列(liè)出(chū)，所以用(yòng)“圆方投(tóu)资(zī)等公司”指(zhǐ)代(dài)。

　　其表示(shì)，自2022年(nián)初至今一年多(duō)，经侦部门对(duì)雪(xuě)松涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资的调查早已在持续进行(xíng)，对于(yú)张劲及(jí)其(qí)他多为雪松系高管的控制也早已开(kāi)始。

　　从(cóng)公安程序上(shàng)来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着(zhe)基本(běn)案情已调查清楚，对于整个雪松(sōng)系公司涉嫌非法吸收公众存(cún)款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消(xiāo)息来(lái)看(kàn)，雪松(sōng)控股(gǔ)“失(shī)联”高管(guǎn)也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达(dá)公(gōng)告称(chēng)，公司(sī)工作(zuò)人(rén)员(yuán)多(duō)次通过电话、微(wēi)信等方式与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无法与其(qí)本人取得(dé)联系，也无法确(què)定(dìng)其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一(yī)，其(qí)兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集(jí)团、雪松实业集团的董(dǒng)事(shì)，还在广(guǎng)州雪(xuě)松文化(huà)旅游投资有限公(gōng)司(sī)、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司(sī)等(děng)数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松控股副总裁(cái)、雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股(gǔ)二号人(rén)物林伟龙，以衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢及曾(céng)在集团内主管资金的(de)头号人(rén)物谢少(shǎo)彬(bīn)等人，也在半(bàn)年前(qián)就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏(kuī)损已(yǐ)经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔腾(téng)达，也在(zài)5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材料公司要约收(shōu)购(gòu)实(shí)施(shī)完毕，本(běn)次要约收购系山能新(xīn)材料作(zuò)为重(zhòng)整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐(qí)翔集团(tuán)所持有(yǒu)的上市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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