投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而(ér)从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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