金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期(qī)高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才浙k是浙江哪个城市的(cái)勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区浙k是浙江哪个城市的)糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施的(de)出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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