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乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思 4月金融数据出炉！住户存款减少1.2万亿元，券商点评：存款减少是季节性波动居民部门再次“缩表”

　　金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行(xíng)今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的(de)人(rén)民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷(dài)款折(zhé)合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

4月金融(róng)数(shù)据出(chū)炉(lú)！住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，券商(shāng)点评：存款(kuǎn)减少(shǎo)是季节性(xìng)波动(dòng) 居民部门再次“缩表”

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多(duō)减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融(róng)机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在(zài)4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上(shàng)来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能(néng)是因为一(yī)季度(dù)透支(zhī)了(le)部分银(yín)行信贷额(é)度和(hé)企业(yè)信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销(xiāo)售(shòu)也边际走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

<乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思p>　　申(shēn)万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的(de)问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存(cún)款，以(yǐ)应(yīng)对考核(hé)，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收(shōu)缩(suō)的情况。从历史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据得(dé)出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏观(guān)表(biǎo)示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进(jìn)一步(bù)的政策(cè)支撑，不排除居民(mín)端新(xīn)增信(xìn)贷量会持(chí)续(xù)维(wéi)持(chí)在低位(wèi)。