金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的(de)白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)阿富汗改名现在叫什么键的信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高阿富汗改名现在叫什么(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖(táng)周期十(shí)分准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除(chú)云南(nán)地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢阿富汗改名现在叫什么且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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