芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dā六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ng)前青年(nián)失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年(nián六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教(jiào)育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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