美国(guó)历史上(shàng)首次债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国会无(wú)法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦5月1日警告称，如果国会(huì)无法(fǎ)解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题，美(měi)国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告知(zhī)联邦(bāng)政府举债额度(dù)比(bǐ)预(yù)期消耗(hào)更快(kuài)，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国(guó)“信用”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理债务上(shàng)限(xiàn)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。“我们(men)从过去的债务(wù)上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等(děng)到最后(hòu)一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能(néng)会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信(xìn)用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，之所(suǒ)以在(zài)一个月(yuè)之后财政部就可(kě)能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地方政府系(xì)列(liè)证券，以避(bì)免突破债务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会预算办公室发布(bù)的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)在6月初(chū)耗尽资金的(de)风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于(yú)截(jié)至4月底的税收收入低于国会预(yù)算办(bàn)公室2月份的预(yù)期，我(wǒ)们现(xiàn)在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金(jīn)的(de)风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在(zài)早些时候(hòu)的一(yī)份报告中，国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意其预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会的四(sì)位领导人于5月(yuè)9日(rì)在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题举行会(huì)议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国(guó)财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业高(gāo)管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美国债务(wù)违约将导致(zhì)失业(yè)，同(tóng)时使得家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业(yè)率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是(shì)国会的(de)“基本责任(rèn)”。她警讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意告(gào)说，如果(guǒ)债务(wù)违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金(jīn)融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高永续(xù)借款的(de)成本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷市(shì)场，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保障的(de)相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我们在过去(qù)两年所(suǒ)取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的(de)党争不断加(jiā)剧(jù)，引(yǐn)发全球对于美债违约可能引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为履行已产生的(de)支(zhī)付(fù)义务而举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数(shù)党领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案(àn)是(shì)“为获取极端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜(bài)登的(de)办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)法案谈(tán)判陷(xiàn)入僵局，再次(cì)提升市场担(dān)忧。美银的美(měi)国利(lì)率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状况的(de)催化剂是(shì)对(duì)美国银行(xíng)体(tǐ)系的担(dān)忧再度(dù)抬头。市场定价美联储(chǔ)下(xià)周(zhōu)最后一次加息(xī)，这与我行(xíng)的(de)美国经(jīng)济(jì)团队(duì)的(de)预期一致。进一(yī)步加息是(shì)有可能(néng)的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞，加(jiā)息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国(guó)债出(chū)现(xiàn)技术(shù)性(xìng)违约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计(jì)有(yǒu)关(guān)美国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国(guó)利率策(cè)略团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可能在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决(jué)美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键的(de)债务上限最后期(qī)限的时间可能会(huì)早于(yú)市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼(jiān)全球投资研(yán)究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数据透露的(de)信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性(xìng)大幅增加(jiā)了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究表示，美国已在今(jīn)年1月触(chù)及债(zhài)务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近日市场对美国(guó)债务上限(xiàn)问题的担忧情绪(xù)再次升温，这(zhè)主要是由税收(shōu)同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从立(lì)法流(liú)程、党派意向、后(hòu)备方(fāng)案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的(de)风险仍然较小。债务上限问题可(kě)能导(dǎo)致货币市场与债券(quàn)市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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