钠电池(chí)产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫过于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题(tí)材搭配公(gōng)司(sī)释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积(jī)极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产能(néng)又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂离子(zi)电(diàn)池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科(kē)技(jì)于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科(kē)技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻(fān)了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着(zhe)时(shí)间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划(huà)、技(jì)术水(shuǐ)平等(děng)涉(shè)及公司经营的重(zhòng)大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据(jù)公司(sī)此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠(nà)电产(chǎn)能(néng)远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的(de)钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿(yì天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)的天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类(lèi)设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标等(děng)输(shū)入类设(shè)备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上(shàng)市当年(nián)公司(sī)归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活(huó)动产生的(de)现金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项目时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处(chù)于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家(jiā)底(dǐ)不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日(rì)的(de)演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在(zài)其大(dà)干(gàn)快上(shàng)后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年(nián)的(de)2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新(xīn)能(néng)源签订项(xiàng)目合(hé)作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与多(duō)名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则(zé)称，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年(nián)1月(yuè)9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三(sān)元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料(liào)价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离(lí)子(zi)电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不断发(fā)展、产业不(bù)断(duàn)天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝成(chéng)熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的(de)成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟(shú)后(hòu)的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随(suí)着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募(mù)资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公(gōng)司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚(shèn)远。

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