投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(yì)美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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