在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思、易方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受到资(zī)金(jīn)的(de)青睐，今年(nián)以来(lái)创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前(qián)，热(rè)门板块(kuài)传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的(de)长期(qī)配置价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易价格(gé)波(bō)动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注(zhù)二级市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的(de)表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品溢(yì)价(jià)率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热(rè)情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨(zuó)日净流入资金(jīn)都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了(le)很好的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪(zōng)的(de)指数(shù)都(dōu)是(shì)日经225指数收益率（经汇(huì)率调整后），从(cóng)该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让(ràng)价格(gé)走(zǒu)在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味着(zhe)当前的(de)价(jià)格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢(yì)价回归(guī)的过(guò)程，就会产生二级(jí)市场(chǎng)价格的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)不要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以(yǐ)来日(rì)本股市(shì)持(chí)续上(shàng)涨，日(rì)经225指数(shù)超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券(quàn)认为，近(jìn)期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预期下降和(hé)日央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国(guó)际资(zī)本(běn)回(huí)流日本市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年(nián)日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三(sān)是今年东(dōng)京交易所提出将改革(gé)公司治(zhì)理监督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计(jì)部分(fēn)低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提振股(gǔ)价，截(jié)至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣布回购；四(sì)是近期(qī)部分(fēn)利好消(xiāo)息带动(dòng)市场(chǎng)情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资(zī)日本(běn)股市(shì)等，推动市(shì)场对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金(jīn)经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资者，海外(wài)投(tóu)资可能会涉(shè)及相关的汇(huì)率风险，对相关(guān)市场熟(shú)悉程度不(bù)高(gāo)等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿(yì)元，位居行业前(qián)列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和(hé)主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资(zī)金关注，净流入(rù)资(zī)金(jīn)相宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金最(zuì)多(duō)的是易方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年(nián)净流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍的(de)历史低位区间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育壮大(dà)新动能(néng)。要巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加(jiā)快转变，新(xīn)能源及人(rén)工智能将是(shì)经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业(yè)板持续受益(yì)于(yú)政策红利，该机(jī)构建议关注创业板50指数(shù)的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出(chū)方(fāng)向(xiàng)看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流(liú)失4亿份(fèn)，资(zī)金(jīn)净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块(kuài)，遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的(de)卖出(chū)，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业的资金出现(xiàn)流(liú)出(chū)，但(dàn)部分机构仍(réng)建议(yì)从中长期(qī)角度，观察各类(lèi)板块的投资(zī)机会和(hé)行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建议继(jì)续(xù)关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市(shì)场炒作热(rè)度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机会(huì)，尤(yóu)其(qí)是大众(zhòng)消费等领域(yù)；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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